|
 |
Аналитика СНГ
|
|
В "Газпроме" рубят окно в Европу
10.04 12:09 | Наталия Ипатова MIGnews.com
|
За несколько часов до того, как встретиться в Петербурге с Герхардом Шредером, Владимир Путин принял в Москве историческое для иностранного капитала решение: он распорядился либерализовать рынок акций "Газпрома".
Акционерное общество "Газпром" никогда не работало по законам свободного рынка. В том числе – свободного фондового рынка. Российские власти изначально попытались обезопасить газового гиганта от излишне пристального внимания иностранных компаний, желающих купить себе кусочек "Газпрома". То есть купить кусочек, в принципе, было можно, но с учетом ряда ограничений. Во-первых, сделать это можно было только за рубежом, и только в форме ADR (американских депозитарных расписок). И, во-вторых, с учетом 20%-ного ограничения на участие иностранцев в уставном капитале "Газпрома".
Весь фокус в том, что американские депозитарные расписки стоили примерно в два раза дороже, нежели чем продающиеся на внутреннем рынке акции "Газпрома". Каждая "адээрка" "тянула" на 7,5 доллара, а поскольку одна ADR – это десять обыкновенных акций, получалось, что иностранцы должны были приобретать ценные бумаги "Газпрома" по 0,75 доллара. В то же время отечественные инвесторы могли купить акции газового монополиста на внутреннем рынке по 30-35 центов за штуку.
Таким образом, внутренний и внешний рынки газпромовских акций были весьма жестко – и при этом искусственно – разделены. Что, однако, не мешало всем желающим извлечь прибыль из существующих условий.
Официально сегодня доля иностранного капитала в "Газпроме" (то есть суммарный пакет акций компаний, где иностранцы владеют более чем 50% акций) оценивается в 11,5%. При этом любой эксперт фондового рынка, занимающийся "Газпромом", скажет, что на самом деле иностранцам принадлежит почти в два раза больше "газовых" акций. Дело в том, что давно налажена и активно действует схема, по которой нерезиденты приобретают акции "Газпрома" на внутреннем, дешевом рынке через номинальных российских держателей. То есть формально акциями владеет российская фирма, на самом же деле настоящий собственник – иностранная компания.
В результате, с одной стороны, на разнице цен внешнего и внутреннего рынка многие брокеры неплохо зарабатывали: достаточно было купить акции в России и продать на Лондонской бирже. С другой – недооцененные российские акции "Газпрома" не давали компании возможности удовлетворить хотя бы часть своих инвестиционных аппетитов за счет фондового рынка.
И вот в понедельник, 9 апреля, на совещании в Кремле Владимир Путин распорядился подготовить предложения по либерализации рынка акций "Газпрома". Уже создана рабочая группа, возглавил которую заместитель главы президентской администрации (и по совместительству – член Совета директоров "Газпрома" Дмитрий Медведев). Через три месяца рабочая группа должна представить новые правила обращения на рынке акций "Газпрома".
Уже одного этого оказалось достаточно, чтобы за день "газовые" акции подорожали на 6,4%. Намерение президента либерализовать рынок газпромовских акций пришлось по душе Российскому биржевому союзу, о чем он тут же известил российские СМИ. По мнению РБС, либерализация рынка акций "Газпрома" приведет к "качественному изменению всей ситуации на российском фондовом рынке": повысится его капитализация, будут привлечены дополнительные инвестиции, причем не только в газодобывающий и перерабатывающий рынки. Представители Российского биржевого союза заявили, что ныне действующие правила обращения газпромовских акций сдерживали ликвидность этого сектора рынка. В результате по итогам первого квартала нынешнего года среднедневной оборот акций "Газпрома" составил 3 миллиона долларов – при том, что аналогичный показатель у другого естественного монополиста, РАО "ЕЭС", оказался на уровне 70 миллионов долларов.
То, что либерализацией газпромовского рынка акций озаботился именно президент, объясняется просто: дело в том, что нынешние правила игры на этом рынке были установлены в 1997 году именно президентскими указами. Российские СМИ уже отметили, что решение по рынку акций "Газпрома" было принято за несколько часов до начала встречи Владимира Путина с немецким канцлером Герхардом Шредером: немецкий концерн "Рургаз" является крупнейшим западным акционером "Газпрома" (ему принадлежит 6 процентов газпромовских акций).
Как будут выглядеть новые правила обращения акций газового монополиста – пока сказать сложно. Предложения на этот счет существуют разные. Например, экономист и акционер "Газпрома" Борис Федоров предлагает вообще отменить все барьеры между российским и внутренним рынком, а также снять ограничения для иностранного капитала. В результате газпромовские акции на российском рынке неминуемо подорожают, однако государство уже не сможет в полной мере контролировать "Газпром". Именно последнее обстоятельство дает основания полагать, что предложения Федорова вряд ли будут приняты.
Есть свой план и у "Газпрома". Он более осторожный – и при этом более запутанный. Газовый монополист предлагает не отказываться от ограничений для иностранцев, однако долю их участия в акционерном капитале несколько увеличить. "Газпром" готов разрешить нерезидентам покупать ограниченное количество своих акций на внутреннем рынке – с последующей обязательной их конвертацией в ADR через структуры, контролируемые самим "Газпромом".
Чтобы выбрать, по какому пути пойти, у Дмитрия Медведева и его рабочей группы есть три месяца. И это будут три не самых худших месяца для рынка газпромовских акций – специалисты прогнозируют всплески их котировок.
версия для печати вся рубрика
|
|
11:56 | Очередная нестыковка в работе энергосистем Украины и России
11:41 | Инициатива Госдумы России – созыв спецсессии Генеральной Ассамблеи ООН по проблемам терроризма
10:10 | Новый теракт в Карачи: два человека погибли
09:35 | В Газе возобновился обстрел еврейских поселений
07:28 | Редакция Newsweek не желает работать с новой командой "Итогов"
|
 |
Просмотр новостей
|
Всего: 57 |
|
В мире