S&P: Кредитные рейтинги России основаны только на нефти

13.08 14:22 MIGnews.com

Рейтинговое агентство Standard & Poor’s выпустило отчет с обоснованием кредитных рейтингов России, которые продолжают быть стабильными: "ВВВ" по обязательствам в иностранной валюте, "ВВВ+" — в национальной.

Как отмечают аналитики агентства, чье мнение приводят "Ведомости", стабильность России держится на "трех китах": значительных фискальных резервах, низком уровне госдолга и богатых природных ресурсах.

Недавние выборы в Госдуму и избрание Владимира Путина президентом на третий срок, по прогнозам S&P, не изменят политический курс страны.

"Государственный капитализм и тесные связи между политикой и бизнесом сохранятся". Политическая элита не сменилась, ключевые властные полномочия сконцентрированы преимущественно у администрации президента и в меньшей степени — у правительства Дмитрия Медведева, указывает S&P. Так что не стоит ждать политических перемен и ускорения структурных реформ — наоборот, все может даже замедлиться.

"Учитывая снижение популярности политических лидеров, о котором свидетельствуют протесты, мы полагаем, что власти могут не захотеть проводить чувствительные и потенциально болезненные реформы". Российское правительство поглощено "борьбой различных интересов и групп влияния", это осложняет ситуацию, считают в агентстве.

Путин сдает позиции: он все еще доминирует в российской политике, однако вряд ли "он сможет формировать политический курс исключительно по своему усмотрению", предполагают аналитики.

Политика Путина сильна нефтью и слаба ею одновременно. Сейчас правительство не может наращивать расходы теми же темпами, даже несмотря на высокую стоимость нефти, указывает S&P: если в бюджетном балансе не учитывать нефтяные доходы, то дефицит бюджета составляет около 10% ВВП — это высокий уровень.

Нефтяная отрасль сейчас обеспечивает около 50% поступлений в федеральный бюджет и 25% в бюджет расширенного правительства. Это при том, что большая часть прибыли от продажи сырья оседает в офшорах, указывают аналитики агентства.

Стабильность российской экономики все-таки хрупка: если цена на нефть упадет до 60 долларов за баррель, то России можно понизить рейтинг сразу на три ступени, предупреждает S&P. Правда, введение нового фискального правила может снизить зависимость российской экономики от нефти, ожидает S&P, но важно, как оно будет исполняться. Когда у России возникли трудности, она от него сразу отказалась, напоминают аналитики агентства.

Пока крепкую защиту экономической политике России обеспечивают монетарные власти. Гибкий режим обменного курса S&P называет буфером, который смягчает воздействие внешних потрясений на российскую экономику. Его преимущества проявились в период с апреля до середины июня этого года, когда цены на нефть упали до уровня более чем на 25% ниже 90 долларов за баррель, приводят пример аналитики S&P. На фоне этого курс снизился на 12,5%, что смягчило негативный эффект от снижения цен на нефть в рублевом выражении примерно наполовину.